“紙白酒”就是所謂的白酒證券化，也就是把白酒商品當(dāng)做股票去買(mǎi)賣(mài)，投資者既可以進(jìn)行虛擬的交易，也可以要求實(shí)物交割。
2009年10月，瀘州老窖與民生銀行一起推出了“國(guó)窖1573高端定制白酒收益選擇權(quán)理財(cái)產(chǎn)品項(xiàng)目”，成為國(guó)內(nèi)首款以定制級(jí)白酒為收益選擇權(quán)的理財(cái)產(chǎn)品，這款非保本浮動(dòng)收益的理財(cái)產(chǎn)品，推出即火爆，在10月15日的12小時(shí)內(nèi)，就將兩億募資預(yù)約完畢。
在隨后的幾年中，“紙白酒”作為一種新的白酒理財(cái)方式出現(xiàn)。從中國(guó)首款白酒理財(cái)產(chǎn)品“瘋”賣(mài)，到現(xiàn)在“國(guó)窖1573大壇定制原酒”凈值遭遇腰斬，僅4年時(shí)間，白酒金融理財(cái)產(chǎn)品遭遇了冰火兩重天。
受塑化劑風(fēng)波和限制“三公消費(fèi)”政策的影響，日前高端白酒價(jià)格持續(xù)下跌。在終端市場(chǎng)高端上，茅臺(tái)1100元到1200元產(chǎn)品大多茅臺(tái)銷(xiāo)售點(diǎn)的銷(xiāo)售價(jià)格已經(jīng)在850元以下，甚至已經(jīng)“破八”。五糧液出現(xiàn)價(jià)格倒掛，有經(jīng)銷(xiāo)商賣(mài)一瓶虧200元，甚至出現(xiàn)五糧液專(zhuān)賣(mài)店關(guān)閉的現(xiàn)象。
高端白酒現(xiàn)貨市場(chǎng)的慘淡已經(jīng)傳導(dǎo)至白酒金融理財(cái)產(chǎn)品上，目前大多數(shù)產(chǎn)品凈值暴跌近50%。白酒理財(cái)產(chǎn)品或是“紙白酒”，僅僅是投資的渠道嘗試，但目前在現(xiàn)貨市場(chǎng)高端白酒量?jī)r(jià)持續(xù)走低的情況下，過(guò)度地披著的金融外衣的白酒，或?qū)⒈淮疗?，保底回?gòu)成救命稻草。
目前有些白酒理財(cái)產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)超跌，這類(lèi)收藏酒品品質(zhì)較市場(chǎng)普通酒品高，而價(jià)格已經(jīng)低于市場(chǎng)同類(lèi)普通酒品價(jià)格，形成價(jià)格倒掛，價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)。但有人仍看好“紙白酒”，認(rèn)為“紙白酒”直接打通酒企和經(jīng)銷(xiāo)商之間的渠道，讓經(jīng)銷(xiāo)商通過(guò)交易中心直接提貨，部分價(jià)格超跌的酒品價(jià)值將被經(jīng)銷(xiāo)商重新挖掘。
正是廠家參與制定了保底回購(gòu)機(jī)制，使2012年發(fā)行的“景芝·國(guó)標(biāo)芝香”至今沒(méi)有破發(fā)?；刭?gòu)機(jī)制有助于引導(dǎo)發(fā)行方和承銷(xiāo)商對(duì)酒品進(jìn)行合理定價(jià)，完善定價(jià)機(jī)制，對(duì)白酒理財(cái)產(chǎn)品價(jià)格起到托底作用。
白酒之所以能成為投資品，是因?yàn)榫频摹霸鲋怠惫δ埽@需要白酒企業(yè)的配合，控制收藏級(jí)白酒的產(chǎn)量和出廠價(jià)格?！爱a(chǎn)品的稀缺性只有通過(guò)交易平臺(tái)和酒企的持續(xù)合作才能雙贏，否則雙輸?！钡壳皣?guó)內(nèi)對(duì)于白酒理財(cái)?shù)攘眍?lèi)投資還缺乏相關(guān)的制度保障，因此這類(lèi)產(chǎn)品所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也更高，這是需要警惕的。
